消费电子细分领域中有一爆款产品带来的机会
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  • 发表时间:2019-09-26 01:55
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  创新处除了比较明显的芯片、天线以及摄像外,还有一个容易被大家忽视的超预期的地方,即声学。

  HUAWEI Mate 30系列创新采用数字化边框设计,去除侧边音量键,保留唯一的电源键,带来全触控交互。视觉与触觉的双重极简,左右手皆舒适的实用体验!我的体验是:爱,不释手!

  华为本次革新,体现了厂家对声学功能和产品的重视及锐意进取。事实上,声学产品产业格局正在发生巨变,最大的亮点是传统声学产品(有线耳机)正在被新一代TWS(无线蓝牙耳机)所取代。TWS是消费电子细分领域的又一现象级爆品,是当下声学企业最大赢利点所在。

  TWS全称是True Wireless Stereo,即真无线立体声。没有传统的物理线个耳机通过蓝牙组成立体声系统,手机连接一个接收端即可,此接收端会把立体声通过无线传输的方式分到另一个接收端,组成立体声系统。

  音乐是必选消费品,是人类生存的基本需求,移动场景中音乐提供设备满足人们对于音乐这种生活必需品的追求。无线耳机的形式就是对这样需求最好的满足。TWS耳机最大的优势是佩戴时不会出现耳机线缠绕的问题,这种体验是颠覆性的。因此,无线耳机取代有线耳机,是必然趋势,新一代的声学设备更新潮必然会大规模展开。

  TWS即蓝牙无线耳机,近年来销量全面爆发,2016年刚面世时候出货量才918万台,2019年迎来全面爆发,预计将出货1亿台,明年出货1.5亿台。苹果AirPods,华为freebuds、三星galaxybuds、小米Air以及其他品牌、白牌无线耳机均迎来了爆发式的增长。AirPods大约占据市场份额的50%,以AirPods为例,去年出货量仅仅3500万台,预计今年出货量5000万台,明年7000万台,也就是说短短两年出货量翻倍。

  TWS耳机行业利润率较高。苹果Airpods近1200元,索尼降噪豆近900元,而国产耳机例如魅族POP等产品均在400~600元。苹果有线元左右,相比之下Airpods价格是其六倍。

  伴随着人工智能技术落地,谷歌、亚马逊、京东及百度等互联网巨头都争先在消费lOT进行布局,相继推出智能音箱。出货量排在前三位的分别为亚马逊、谷歌与阿里巴巴,共占73%市场份额。TWS蓝牙耳机+智能音箱,有望打开智能交互入口。智能音箱一直被视为智能家居入口,在家庭场景下,TWS耳机可以作为声音交互的辅助入口,形成智能音箱+TWS 耳机入口闭环。

  由上可知,不论是当下,还是未来,不论是消费电子领域,还是物联网领域,TWS正在也将继续成为现象级爆品。

  TWS的产业链主要包括ODM(设计制造商)厂商,无线耳机的元器件厂商,其中包括主控芯片、存储芯片、FPC(软板)、语音加速感应器、MEMS(传感器)、过流保护IC、电池等。

  涉及的 ODM 以及声学器件供应商包括立讯精密、歌尔股份、共达电声、瀛通通讯。

  此外,欣旺达、鹏鼎控股以及一些中国台湾厂商例如耀华、华立捷等也将受益于 TWS 耳机市场的兴起。

  【歌尔股份】一般A股市场说到声学,首先想到的就是它,它确实是当之无愧的声学龙头。率先布局 TWS 耳机整机设计组装及核心声学元件,在市场占有绝对领先地位。公司是苹果Airpods 整机代工的核心供应商,同时也是华为声学器件的核心供应商,歌尔在华为里的耳机份额有70%以上份额。

  歌尔股份半年报显示实现营收136亿,增速61.11%,净利润5.24亿,增速17.73,一举告别了18年的营收、净利润双双负增长的状况。今年实现业绩与估值的双提升。

  【立讯精密】立讯精密以连接器起家,后来不断丰富产品,涉足TWS。AirPods 初始组装供应商为中国台湾的英业达,歌尔2018年导入,当前产能和良率仍在爬坡;立讯 17 年导入供应链并且目前为 AirPods 的主要供应商,受益于产线自动化的优势,预期将充分受益于 AirPods 的爆发,随着 airpods销量的不断增长以及良率效率的提升,公司迎来显著的营收以及利润增加。

  立讯精密 2019 年半年报显示实现营业收入214 亿元,同比增长 78.29%;归属于上市公司股东的净利润 15亿元,同比增长 81.82%;营收以及利润的增长主要得益于 airpods 的放量。

  歌尔股份以及立讯精密的业绩表现验证了TWS爆发对相关公司盈利状况的影响,随着TWS的持续爆发,公司将继续受益。

  【兆易创新】每颗耳机均需要一颗128M NOR Flash用来存储固件及相关代码,兆易创新作为A股存储芯片龙头厂商正在加速切入、份额超预期。从财报上看,其净利润出现下滑,主要的原因是存储器价格在经过17年的大涨之后,出现了回调。

  【圣邦股份】模拟芯片制造商,所谓模拟芯片主要是用来处理模拟信号的芯片。其中电源管理占到了60%的应用份额。TWS耳机的电源管理需要用到模拟芯片,圣邦股份受益。

  【共达电声】主要产品包括微型麦克风、车载麦克风、微型扬声器/受话器及其阵列模组。收购万魔声学,垂直整合产业链。万魔声学主要从事耳机、音箱、智能声学类产品以及关键声学零部件的研发设计、制造和销售,主要产品是音箱,华为、小米、亚马逊、腾讯等都是其开户。因此,共达电声也被当作是主要的声学类公司。牛股匠人/原创返回搜狐,查看更多